3月(yuè)份，全(quán)国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同(tóng)时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进入(rù)通缩(suō)，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部俄罗斯乌克兰什么时候结束战争物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符合通缩(suō)的(de)典型特征，因俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(yīn)此，所谓(wèi)中国经(jīng)济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要(yào)民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持(chí)续(xù)平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政策优化(huà)调(diào)整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快(kuài)增速(sù)。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷上调对中国经(jīng)济增(zēng)速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当(dāng)前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面(miàn)临的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了人们对(duì)经济复苏动(dòng)力(lì)和强度(dù)的关(guān)切(qiè)，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳(wěn)定就业和提高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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