在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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