全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèn起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口g)策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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