为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duìxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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