曾(céng)号称“广州第一(yī)民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪(xuě)松(sōng)控股，早(zǎo)已(yǐ)变得(dé)大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金(jī35c到底有多大，35c是多少n)融”业务，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近日(rì)，公司无(wú)法与实(shí)际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确(què)定其(qí)失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款，广东(dōng)圆方投(tóu)资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措(cuò)施(shī)。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数(shù)据(jù)，并(bìng)已(yǐ)委托专业机(jī)构进行独立鉴定和(hé)司(sī)法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案(àn)相关资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还(hái)对张(zhāng)劲一年多之前(qián)承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是(shì)一家主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业(yè)，总部位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政府评(píng)为广东省百(bǎi)强(qiáng)企业。张劲(jìn)的野心也随(suí)之展露，逐步开始涉(shè)猎(liè)包括(kuò)大宗(zōng)商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版图(tú)，雪松控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在(zài)张劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿(yì)”目标也只是(shì)手到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资(zī)产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松(sōng)系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全(quán)球领先(xiān)的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)综合性产(chǎn)业集团，在(zài)全(quán)球(qiú)范围(wéi)内积(jī)极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商(shāng)品资(zī)源、供应(yīng)链(liàn)服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产(chǎn)业投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借(jiè)独一无二的供应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身(shēn)“世界(jiè)500强”，并(bìng)在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力(lì)的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类金(jīn)交所、产(chǎn)交所、伪(wěi)金交(jiāo)所通道，超过350只违(wéi)规“理(lǐ)财(cái)产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模大(dà)约在(zài)200亿元左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理(lǐ)财(cái)产品发(fā)生大(dà)面积(jī)逾(yú)期(qī)。违约之后(hòu)，雪松控(kòng)股方面曾陆续(xù)发(fā)布多次口(kǒu)头(tóu)或书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计划显示，此前逾期产品(pǐn)的(de)兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月前到期(qī)的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期(qī)的产品其余(yú)未兑付本(běn)金(jīn)自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董事长、实控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受(shòu)各种因素影响，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未(wèi)能(néng)按(àn)照预期方案落实，公司外部(bù)协调(diào)资金的努(nǔ)力(lì)，也(yě)未能取(qǔ)得实(shí)质性效果，致使(shǐ)原本定应于(yú)当(dāng)月底(dǐ)完成的(de)兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业(yè)暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑(jí)大相径(jìng)庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资(zī)人调(diào)查发(fā)现35c到底有多大，35c是多少，这(zhè)总规模200亿元、350余(yú)只理财产品(pǐn)背后(hòu)，构(gòu)筑的是一个(gè)庞大的(de)融资网络(luò)，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了或(huò)明或(huò)暗(àn)的雪松(sōng)系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交(jiāo)所(suǒ)也向雪(xuě)松系(xì)两家(jiā)上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的(de)供应商(shāng)或(huò)客户，并说明公司是(shì)否(fǒu)参(cān)与雪(xuě)松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层(céng)资产原本(běn)就(jiù)是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部分原本就是(shì)一(yī)场“融资性贸(mào)易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空(kōng)转(zhuǎn)交易量做大规模，继而(ér)获取更多(duō)融资，这与数年前(qián)大范(fàn)围爆发的P2P骗局如(rú)出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前(qián)的(de)2015年，全国范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾(zāi)时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友圈里高(gāo)调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠(kào)自己(jǐ)，公(gōng)司员工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人(rén)生(shēng)活(huó)的，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人(rén)泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名(míng)闻全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅(jǐn)自身难(nán)保(bǎo)，甚至还是(shì)利(lì)用虚构的资产(chǎn)来套取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做(zuò)出的承诺(nuò)三番五次食言(yán)，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关(guān)，直到日前公安机关(guān)立(lì)案公(gōng)告传来。

　　多人(rén)落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露的(de)圆方投资只是雪松系(xì)金融业(yè)务(wù)的经办(bàn)公(gōng)司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由于(yú)涉案关联公(gōng)司(sī)过多(duō)，不(bù)便逐(zhú)一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今(jīn)一年多(duō)，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早(zǎo)已在持续(xù)进(jìn)行(xíng)，35c到底有多大，35c是多少对(duì)于张劲及其他(tā)多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公(gōng)告披(pī)露此次对(duì)张劲(jìn)采取刑事(shì)强制措施，意(yì)味着基(jī)本案情已调查清楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公(gōng)告称，公司工作(zuò)人员多(duō)次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联系，均(jūn)无(wú)法与其本人取得联系，也无法(fǎ)确定其失联的(de)具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事(shì)之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集(jí)团、雪松实业(yè)集(jí)团的(de)董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担(dān)任董(dǒng)事、监事等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以及曾在(zài)集团内(nèi)主(zhǔ)管资(zī)金的头号人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌速度也与日(rì)俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经再次(cì)发布退市(shì)风险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公司(sī)齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山(shān)东能源集团新(xīn)材料公司要(yào)约收购实施完毕，本次(cì)要约收购系(xì)山能新材料(liào)作为重(zhòng)整投资人通过(guò)重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味着齐(qí)翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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