华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位于(yú)低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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