金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gě义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思i)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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