3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩(suō)是(shì)指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通(tōng)缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源价(jià)格的(de)核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济(jì)增(zēng)长来看(kàn)，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济循环(huán)加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称>经济运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业(yè)和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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