衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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