曾号(hào)称“广州第一民企”，也是最低(dī)调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始(shǐ)人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个(gè)光(guāng)环的“供应(yīng)链(liàn)金融”业务(wù)，如(rú)今正式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人也(yě)被正式(shì)采取刑(xíng)事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪(xuě)松发(fā)展）公告称，近日，公司无(wú)法(fǎ)与实际控制人张(zhāng)劲取得(dé)联(lián)系，无(wú)法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄(huáng)浦分局(jú)发布公告(gào)称，因涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款，广东(dōng)圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等(děng)已被立案(àn)查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取(qǔ)相关(guān)涉案数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业机(jī)构进行独立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已(yǐ)对(duì)涉案相(xiāng)关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结(jié)。目前案件(jiàn)正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资(zī)的背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某(mǒu)”也就(jiù)是雪松控股的实(shí)际控制人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲(jìn)一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有(yǒu)一线希(xī)望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股(gǔ)价(jià)接连(lián)跌停三(sān)天，截至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是(shì)一(yī)家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之(zhī)展露，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业(yè)、文旅(lǚ)等(děng)众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达(dá)、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市(shì)公(gōng)司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球(qiú)领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心(xīn)领(lǐng)域(yù)，加(jiā)快(kuài)推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业(yè)投资(zī)及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)凭借(jiè)独一无二的(de)供应链业务迅速(sù)提升资产(chǎn)规模，营收已经翻(fān)了好几(jǐ)倍(bèi)，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的(de)50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收(shōu)账(zhàng)款”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和(hé)投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方(fāng)面(miàn)对外发行的理财产品存量规模(mó)大约在200亿元(yuán)左右，涉及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不(bù)长，短(duǎn)短(duǎn)一(yī)年(nián)时间，雪松信(xìn)托(tuō)自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松(sōng)控股方面曾陆(lù)续发布多(duō)次口头(tóu)或书面兑(duì)付方(fāng)案(àn)，均未能实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月(yuè)出(chū)具的(de)兑付(fù)计划(huà)显示(shì)，此前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付202爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解1年(nián)9月-12月(yuè)到期的(de)产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未(wèi)兑付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付(fù)补充方案(àn)，供投(tóu)资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无(wú)法如约完(wán)成，终(zhōng)于(yú)点燃了(le)投资(zī)人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股(gǔ)发(fā)了一封落款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称(chēng)受各种因素(sù)影响(xiǎng)，资产处(chù)置及回款计(jì)划(huà)未能按照(zhào)预(yù)期方案落实，公司(sī)外部协(xié)调资金(jīn)的努力，也未能取得实质性效果，致(zhì)使原(yuán)本定应于(yú)当(dāng)月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业暴雷(léi)路(lù)径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两(li爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ǎng)者的底层(céng)逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑(zhù)的是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底(dǐ)层资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松(sōng)系两家上市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发(fā)关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数(shù)十家(jiā)空壳公司是否为公司(sī)的供应商或客户(hù)，并说明(míng)公司是(shì)否参与雪松信托产品底层资产的应收账款相(xiāng)关(guān)的(de)供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易(yì)，即(jí)做假(jiǎ)账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金(jīn)融(róng)的底层(céng)资产原本(běn)就(jiù)是雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业(yè)务(wù)相当大一部分(fēn)原(yuán)本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭(bì)环”不(bù)断空转交易(yì)量做大(dà)规模，继(jì)而获取更多融资，这与数年前(qián)大范围(wéi)爆(bào)发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范围内(nèi)出(chū)现大范围(wéi)股(gǔ)灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股(gǔ)严(yán)重(zhòng)影响到个人(rén)生活(huó)的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工人泪(lèi)目，把这家(jiā)名声不(bù)显的企业名(míng)闻全国(guó)，张劲也(yě)被(bèi)冠以(yǐ)“中国好老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心(xīn)目中的(de)“好老板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保，甚至(zhì)还是利用虚构的(de)资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲(jìn)本(běn)人所做(zuò)出的承诺三番(fān)五次食言，依然(rán)有人表示(shì)愿(yuàn)意与其共(gòng)度难关，直到日前公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出的是，警方通告中所披(pī)露的圆方投(tóu)资(zī)只是雪松系金(jīn)融(róng)业务的经办(bàn)公(gōng)司(sī)之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方(fāng)投资等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多(duō)，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在(zài)持续进行(xíng)，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系(xì)高(gāo)管的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披露(lù)此次对张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对于整个雪(xuě)松系公司涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收(shōu)公众存(cún)款(kuǎn)案进(jìn)入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消(xiāo)息来看(kàn)，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管(guǎn)也(yě)远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等(děng)方式与公司董(dǒng)事陈(chén)晖(huī)联系，均无法(fǎ)与其本人取得联系(xì)，也无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董(dǒng)事之一(yī)，其兼任雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团的董事(shì)，还(hái)在(zài)广州雪(xuě)松文(wén)化(huà)旅(lǚ)游(yóu)投资有限公司(sī)、广州市雪松互(hù)联网(wǎng)小额贷款有限公司等数十(shí)家公(gōng)司担任董事(shì)、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副总(zǒng)裁、雪(xuě)松控股二号人物(wù)林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资金的头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也在(zài)半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏损(sǔn)已经再次(cì)发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也(yě)在5月4日(rì)公告称，山东(dōng)能源(yuán)集(jí)团新(xīn)材料(liào)公(gōng)司要约(yuē)收购实施完(wán)毕，本(běn)次要约收购系山能新材料(liào)作(zuò)为重整投资人通过重(zhòng)整程(chéng)序(xù)取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所(suǒ)持(chí)有的(de)上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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