5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东(dōng)不(bù)会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全技术(s宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思h宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力(lì)来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文(wén)华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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