近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北(běi)向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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