看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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