芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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