一度被称为“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大变局，个人投资者不(bù)仅在新(xīn)发(fā)基金中占据主流，存(cún)量产品也超过(guò)了(le)机(jī)构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率(lǜ)较(jiào)高等背景下，国内资本(běn)市场正在(zài)经历(lì)股民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一周披露(lù)的个人投(tóu)资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权(quán)益(yì)ETF的主力(lì)军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过(guò)了(le)机构资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李沐(mù)阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上(shàng)的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普(pǔ)通个人投(tóu)资(zī)者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器rén)占比较(jiào)高的现象，国泰基金也(yě)分(fēn)析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人(rén)投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于(yú)个(gè)股来说，也能更(gèng)好(hǎo)地(dì)分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究也补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把控较(jiào)严格，在(zài)看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾向于去申(shēn)购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代表了机构投资者(zhě)对(duì)行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试(shì)。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比(bǐ)较均衡的投(tóu)资机(jī)会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市(shì)场(chǎng)上(shàng)行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上(shàng)升，所以行(xíng)业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的(de)大幅(fú)发(fā)展，个人(rén)投资者入市(shì)规模激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度(dù)较高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度有了更清(qīng)晰(xī)的(de)认知，而(ér)ETF能(néng)够(gòu)有效的(de)跟上(shàng)基准的步伐；另一方面，近(jìn)几年(nián)投资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的(de)投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的(de)投资(zī)门(mén)槛较低，运(yùn)作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人(rén)投资者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是随(suí)着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大势选(xuǎn)择宽基投资(zī)工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较(jiào)为清晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ng>

　　长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超(chāo)过(guò)机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个(gè)人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可(kě)以(yǐ)更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资(zī)者(zhě)在ETF投资上(shàng)可(kě)能(néng)交易频率更高，也更容易受(shòu)到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持续(xù)运营(yíng)和(hé)投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求(qiú)。”国(guó)泰(tài)基金(jīn)相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易，并带来更(gèng)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。