周一的(de)股市震荡翻红，上周股市下跌期间净(jìng)买入(rù)的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股(gǔ)票(piào)ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易(yì)日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿元(yuán)，股(g电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ǔ)票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到资金(jīn)净流入(rù)，“中特(tè)估(gū)”长期(qī)投资价值被资金看好，而(ér)高位(wèi)回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但(dàn)鉴于多数(shù)标的估值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份，以区(qū)间成交均价(jià)测(cè)算(suàn)，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易(yì)日，5天股(gǔ)市(shì)调整期(qī)间，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元，展现了资金逆市布(bù)局的特点(diǎn)。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等(děng)产品，净流(liú)入(rù)资(zī)金也(yě)位居前列。

　　而(ér)从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌(diē)期间的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的(de)回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行(xíng)的(de)半(bàn)导体ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市(shì)买(mǎi)入，不过(guò)目前游戏ETF今(jīn)年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏板(bǎn)块(kuài)行情冲(chōng)顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净买入。

　　谈及资(zī)金的(de)上述流向情况，一位公募(mù)股票权(quán)益基金(jīn)经(jīng)理表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出(chū)口下行及地产销(xiāo)售(shòu)恢(huī)复(fù)疲软将(jiāng)驱动市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性(xìng)机会。不过，在短期市(shì)场炒(chǎo)作(zuò)热度(dù)回(huí)落，波(bō)动(dòng)率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽(kuān)基(jī)指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析，由于近日以游戏(xì)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主因是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资金还会长期关注数字化(huà)对生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)调(diào)整下来(lái)的行业(yè)，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受(shòu)到资金青睐，可能(néng)与看好(hǎo)“中特估(gū)”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随着(zhe)建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数(shù)据(jù)不(bù)及(jí)预期，权(quán)重板块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基(jī)金(jīn)认为，从长(zhǎng)远(yuǎn)看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资(zī)一(yī)部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中特估(gū)”投资的部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场对(duì)部分传(chuán)统行业国(guó)央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估和低(dī)配背(bèi)景下，部分(fēn)企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平等特(tè)征，使得其估值(zhí)修(xiū)复成为(wèi)了(le)可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于(yú)低位(wèi)，由于情绪(xù)和资(zī)金仍旧是(shì)主导，短期表现(xiàn)存在(zài)剧烈波动(dòng)可能；从(cóng)中期(qī)看，整体大金(jīn)融(róng)当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平，部(bù)分个股(gǔ)尤其是基本面明显(xiǎn)改善的(de)个股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复(fù)的(de)空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水平(píng)仍具吸(xī)引(yǐn)力

　　在上周下(xià)跌的(de)A股市(shì)场中，股(gǔ)票(piào)ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势，净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金超(chāo)出净流出资金。但也有(yǒu)部(bù)分短期涨幅偏高、短期行情板块，以(yǐ)及(jí)部分海外(wài)指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜(bǎng)单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另(lìng)外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品，单日净流(liú)出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净流出(chū)，而(ér)今(jīn)年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿(yì)元(yuán)。

　电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊　沪上一家公募机(jī)构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板块前(qián)期(qī)涨幅较大，有(yǒu)调整(zhěng)要求，可能会受(shòu)到获利盘的短期卖出(chū)。不过(guò)，从长期看，经济复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确立后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净(jìng)流出的(de)证券(quàn)保险(xiǎn)板块称，一(yī)季(jì)报陆续披露，非(fēi)银金融业绩超预期，证(zhèng)券板块市场交(jiāo)投活跃度较一季度显著改善，差(chà)异化最低结(jié)算备付金缴纳比例(lì)机(jī)制引入(rù)，证券(quàn)公司保证(zhèng)金(jīn)比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有望持续(xù)修复(fù)。保险板块(kuài)一季报(bào)净利润超(chāo)预(yù)期，部分险企凭(píng)借(jiè)储蓄险的产品力实现了(le)一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望(wàng)维持较(jiào)高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民(mín)生(shēng)加银基金认为，2023年宏(hóng)观经济(jì)运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)回升有望将促(cù)进电力消费(fèi)需(xū)求增长。受上(shàng)年同期低(dī)基数等因(yīn)素(sù)影响，预计今年二季度电力消费(fèi)增(zēng)速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电力市场化改革的持续推(tuī)进下，电价趋(qū)势(shì)有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务市场机(jī)制有望(wàng)持续(xù)推广，容量补偿电价等(děng)机制或(huò)有望出台。

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