金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fā中国飞机事故率是多少ng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政中国飞机事故率是多少治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)中国飞机事故率是多少本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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