中国金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-827瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织4.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间(jiān)不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难(nán)以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业(yè)务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业(yè)内(nèi)排(pái)名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业(yè)板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并(bìng)计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服(fú)务(wù)手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性(xìng)金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集(jí)团跨境合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持(chí)股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极(jí)扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立，公司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外(wài)商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华(huá)亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经(jīng)济和(hé)中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共(gòng)赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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