财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔ兰州女人为什么戴头巾n)备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的(de)一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表兰州女人为什么戴头巾示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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