北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，竹荪煮多久我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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