昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自(zì)由支配开(kāi)支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了(le)解谈(tán)判情况的(de)人士称，最终可能达(dá)成的不(bù)会是一份长达数百页、可能需要立(lì)法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈(tán)判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个(gè)月来首次面对(duì)面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场(chǎng)形势并及时作出(chū)反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+单倍行距是多少的(de)目标不是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特(tè)原(yuán)油价(jià)格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国(guó)加息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市(shì)场(chǎng)认为(wèi)接下来两次(cì)会(huì)议中美联(lián)储(chǔ)肯定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合(hé)约(yuē)显示消化(huà)了约14个(gè)基点(diǎn)的(de)加息预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数(shù)，这代(dài)表6月加息25个基(jī)点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英(yīng)伟(wěi)达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预计(jì)第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展望表明(míng)，英伟(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和(hé)运行(xíng)机(jī)器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘(pán)中明(míng)显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年(nián)或半(bàn)年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美国两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的(de)避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社(shè)融和固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资等(děng)经济单倍行距是多少数(shù)据略低于市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层(céng)面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成(chéng)本端(duān)原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前(qián)国(guó)内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价(jià)格不(bù)断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求(qiú)底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材单倍行距是多少下游需(xū)求恢复(fù)距离(lí)此(cǐ)前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需求(qiú)的(de)乐观预(yù)期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期(qī)期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度(dù)以(yǐ)来国内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内(nèi)下一个(gè)相对重要的(de)政策时点可能在(zài)7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公(gōng)布(bù)后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需(xū)要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目(mù)前焦煤(méi)进(jìn)口通关(guān)及(jí)铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善市场对(duì)于(yú)后期(qī)供需平衡的(de)预期(qī)。不过(guò)，从目(mù)前情况(kuàng)来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲(chōng)击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺(luó)纹钢现(xiàn)货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和(hé)市场(chǎng)力(lì)量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓和(hé)以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低(dī)，因(yīn)此在后续进入减产期(qī)间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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