今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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