自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内1兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只1只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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