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乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便(biàn)经(jīng)历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节股息(xī)率显著高(gāo)于市场整体(tǐ)，较高的分红也成为(wèi)其进可(kě)攻、退(tuì)可守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持(chí)续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的(de)第三届“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利(lì)好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特(tè)估”重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业之一，近(jìn)年来(lái)经历了行(xíng)业调(diào)整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但(dàn)近期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需求(qiú)正在增(zēng)长，带(dài)来包括(kuò)化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船(chuán)企业重组整合(hé)和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化之(zhī)下，国内船(chuán)舶(bó)制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据(jù)恢(huī)复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性突出。经济(jì)增速下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时(shí)近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加(jiā)注重投(tóu)资人(rén)回(huí)报，多家公司发布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提高分红比例(lì)以及承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续三个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。