本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域(yù)的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供(gōn48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗g)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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