华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

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　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去(qù)年7月网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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