金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动(dòng)使得日本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出(ch弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层(céng)的(de)助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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