30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的(de)可转债(zhài)退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的(de)双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一(yī)年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元(yuán)。如今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显+票据利(lì)率下(xià)行，数据(jù)走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需(xū)，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易(yì)性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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