AI板块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不(bù)少上(shàng)市公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投(tóu)资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关(guān)注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一(yī)季报(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译bào)，引人关注的是，季(jì)报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各(gè)个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环境(jìng)保(bǎo)护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我(wǒ)们的生活方(fāng)式和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)的(de)计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字(zì)化的核心逻(luó)辑是(shì)提(tí)高效率，而(ér)高质量发(fā)展的核心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字(zì)化(huà)时(shí)，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提(tí)升组(zǔ)织信息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这(zhè)是(shì)一个长期向上(shàng)的类(lèi)消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板块的估值都(dōu)到(dào)了历史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次(cì)利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影(yǐng)响(xiǎng)我们(men)的(de)生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一言首批(pī)生态(tài)合作伙伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了(le)积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出(chū)，该基金一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是(shì)软件和(hé)互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经理明确(què)看好人(rén)工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持(chí)软件，当(dāng)时基本(běn)处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部(bù)的位置。他(tā)认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为数不(bù)多处于成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未(wèi)来(lái)社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一(yī)派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要(yào)素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于全(quán)要(yào)素(sù)生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资(zī)部(bù)总(zǒng)经理(lǐ)陶(táo)灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板块(kuài)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智(zhì)能技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人(rén)工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽(suī)然在一(yī)季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前(qián)几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能(néng)的(de)应用领域(yù)得到(dào)了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应(yīng)该(gāi)更加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的(de)丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块的布局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复合(hé)国家(jiā)安全(quán)自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势(shì)外，今(jīn)年(nián)市场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一(yī)轮的科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得(dé)的机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而应该加(jiā)大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要(yào)素革命(mìng)，或许(xǔ)我(wǒ)们(men)已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情(qíng)面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概(gài)率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次不一(yī)样(yàng)，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了(le)主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即(jí)市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不(bù)到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄(é)乌(wū)冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前(qián)认(rèn)为的受益(yì)环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了(le)什么程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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