财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大概(gài)率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司年(nián)报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日(rì)，纪(jì)念(niàn)人类第(dì)四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯(xīn)片(piàn)能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需(xū)政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特(tè)估(gū)等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为(wèi)市(shì)场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月(yuè)交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场丁二醇和丙二醇是不是酒精可(kě)能继(jì)续对一(yī)季报(bào)定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的(de)风(fēng)险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央丁二醇和丙二醇是不是酒精行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益(yì)“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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