投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的(de10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)关注热(rè)情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达(dá)信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体(t10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱ǐ)板块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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