踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（十二生肖中张牙舞爪是哪些动物银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)十二生肖中张牙舞爪是哪些动物将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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