在投(tóu)资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了(le)基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到(dào)资金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿(yì)元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品的(de)表现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热(rè)情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品(pǐn)流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当前的价(jià)格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的(de)过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到(dào)1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回流(liú)日本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能采(cǎi)取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表示(shì)大(dà)举(j折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ǔ)投资(zī)日本(běn)股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市(shì)的(de)整体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题(tí)，建议(yì)投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回(huí)调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入资(zī)金最(zuì)多的是(shì)易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF，今年(nián)净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的(de)医(yī)疗(liáo)、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的追逐(zhú)，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区(qū)间，且(qiě)一季报显示(shì)成分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向(xiàng)好(hǎo)趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出(chū)“要夯(hāng)实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动(dòng)能要加快转变，新(xīn)能源(yuán)及(jí)人工智(zhì)能将是经济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)的(de)创(chuàng)业板持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗　　而从资金净流出(chū)方(fāng)向(xiàng)看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资(zī)金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行(xíng)情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行(xíng)业的(de)资金出现流(liú)出，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继续关注资(zī)金合(hé)力最强(qiáng)的人(rén)工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计(jì)算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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