OPPO宣布关停旗下芯片子公司(sī)哲库科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如今，二(èr)级市场的影响(xiǎng)仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安(ān)张江光大园REIT开盘继续(xù)延续此前几日的下(xià)跌走势，午后跌幅(fú)一(yī)度扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天(tiān)收跌(diē)6.22％，最近3个交遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公(gōng)告，紧急(jí)回应(yīng)称，哲库科技是其扩募(mù)拟新购入基础(chǔ)设施(shī)资产张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停(tíng)止执行已(yǐ)签租赁协(xié)议(yì)的通知。同时，在公告(gào)中，华安张江光大园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，原始权益(yì)人将继续密切关注哲库(kù)科(kē)技(jì)后续情况，积(jī)极做好相关应(yīn遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用g)对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目(mù)的原始(shǐ)权(quán)益(yì)人相关负责(zé)人(rén)也表示(shì)，近期已同步启动了应(yīng)急预案，排摸储备租户，积(jī)极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能(néng)事项。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导高(gāo)度重视，浦东新区国资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，华安张(zhāng)江光大园REIT近期市(shì)场(chǎng)波动(dòng)较大，但其实不(bù)动产公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率(lǜ)下跌并不会(huì)从根本(běn)上影响(xiǎng)其(qí)内外价(jià)值，投资者应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波动

　　本周，OPPO关(guān)停(tíng)旗(qí)下芯片子公司哲库科(kē)技的(de)事件继续(xù)扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张江光大园(yuán)REIT以3.726元的价格(gé)小幅(fú)低开，此后二级市场价格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光(guāng)大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息(xī)影响，华安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT最近(jìn)几个交易(yì)日二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交(jiāo)易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以来跌(diē)幅(fú)7.76％。不过，自2021年(nián)6月21日上市以来，华安张江光大园REIT累计(jì)涨幅超过(guò)24％，在(zài)全市场公募REITs中位居(jū)前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上看，目(mù)前上(shàng)市(shì)的(de)8只产业(yè)园区基础设施(shī)REITs中，仅博时(shí)招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业园区基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一(yī)季报中(zhōng)已(yǐ)经披露(lù)张江光(guāng)大园项目出租率(lǜ)有所(suǒ)下降，如今拟扩募(mù)的项(xiàng)目(mù)又遭遇(yù)突发(fā)事件，因此导致二(èr)级市场价格出现波(bō)动。”一(yī)位(wèi)业内人士分(fēn)析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽(jǐn)管出于风险规避的原因，最近几个交易(yì)日场内资金有所(suǒ)流出(chū)，但是，不动产公募REITs项目短(duǎn)期出(chū)租率下跌并不会(huì)从根(gēn)本上影响其内外价值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随(suí)着二级市场(chǎng)价格(gé)下跌，风险也(yě)得到一定释放，但(dàn)是价格(gé)涨(zhǎng)跌会受到(dào)基本面、情绪(xù)面等(děng)多(duō)重因素影响，不好判断价格是(shì)不是已经完全触底。

　　此(cǐ)外，还有一(yī)位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，今(jīn)年整体REITs市场表现低迷，不(bù)少产品年内二级市场跌幅较大，其实(shí)有些隐含收益率高(gāo)的产品具备一(yī)定的投资价值，很(hěn)适合(hé)稳(wěn)健类投(tóu)资者。此(cǐ)外，伴(bàn)随着经济复苏(sū)的步伐，产业园(yuán)区(qū)、物流类(lèi)等REITs产品具备一定的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示(shì)，若张江园区(qū)最终能顺利解决(jué)招商(shāng)，平稳过度(dù)对经营现金流没有(yǒu)造成大的(de)影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得这(zhè)么急、这么(me)深，加上前期本(běn)身园区类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调(diào)，最(zuì)终还是落到租金收入(rù)受不受影响，影响(xiǎng)多大，估计园区会最终(zhōng)解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购(gòu)入基础设(shè)施资(zī)产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要(yào)承(chéng)租方(fāng)之一，目前未收到哲(zhé)库科技及(jí)OPPO方面关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华安张(zhāng)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用江光大园REIT进一步(bù)表示，原始权(quán)益(yì)人(rén)将继续密切关注(zhù)哲库科技(jì)后(hòu)续情况，积极做(zuò)好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因(yīn)其一季报中披(pī)露的(de)张江光大园(yuán)项目出租率下降事项，一度二(èr)级市场价格出现(xiàn)回落。在随(suí)后召(zhào)开的(de)业绩说明会中管理人就相关事项进行了解释说明，市场(chǎng)信心得到了一(yī)定提振，二(èr)级市(shì)场价格表现(xiàn)也趋于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日(rì)召开的线上和线下的扩募说明(míng)会上(shàng)，运(yùn)营团队(duì)表示了(le)对张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园项(xiàng)目的信心，预计签署意向书和合(hé)同谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的储(chǔ)备(bèi)租户正(zhèng)常转化后，项目出(chū)租(zū)率将得到(dào)回(huí)升。没(méi)想到仅过了不到三(sān)周(zhōu)的时间，张江REIT的扩募之路又迎(yíng)来了(le)新的考验。

　　因张江REIT的(de)上(shàng)述公告(gào)引起了市(shì)场各(gè)方(fāng)的广泛关注(zhù)，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人(rén)相关负(fù)责(zé)人坦言，事发突然(rán)确实始料(liào)未及，在(zài)获(huò)悉(xī)OPPO关停哲(zhé)库科技消息的第一时间(jiān)即奔赴现(xiàn)场进(jìn)行了沟通和核实工作(zuò)，并同步启动了应急预案，排摸储备租(zū)户，积极应对哲库提前退租的可(kě)能事项。由于(yú)张润大厦是全国(guó)首批REITs申(shēn)报(bào)扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资委(wěi)也高度关注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关(guān)负责人介绍说，目(mù)前储备租(zū)户还是比较(jiào)丰富的，覆盖了芯片测(cè)试、人(rén)工智能、航(háng)天产业、信息技(jì)术(shù)等(děng)产业客(kè)户，租赁意(yì)向面积超过了2万方。从意向储备转化(huà)为实(shí)际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签署租赁意(yì)向书来尽快(kuài)锁定一些重要(yào)租户。虽然收(shōu)了三个(gè)月履约保(bǎo)证金给了我们一(yī)些空间，但本着对首批扩募、对市场负(fù)责(zé)的态度，我们肯定要(yào)全力与时间赛(sài)跑，把这些面积(jī)在短期内完成去化。”相(xiāng)关负责人(rén)说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的(de)同区域的张江光大(dà)园项目一季度末(mò)也有将近30％的空置(zhì)率，原(yuán)始权(quán)益人有那(nà)么多储备租(zū)户，之前的空置率为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园(yuán)一直以(yǐ)来都坚持以市场化运营为导向(xiàng)，历史运营表现稳定，租户的调租和换租都属于(yú)正常情况，而(ér)这次项目的大租户(hù)退租正(zhèng)好发生在市场活跃度的短期低点，目前市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)已有(yǒu)所好(hǎo)转。在看到(dào)出租(zū)率(lǜ)下滑情况没有得到及时修复后，张江这边也作了一定(dìng)的(de)资源调配(pèi)和(hé)倾斜，引入(rù)了一些储备(bèi)租户。

　　另(lìng)外，张润(rùn)大厦(shà)和张江光大园项目在给(gěi)租(zū)户的(de)分(fēn)隔空间(jiān)、交(jiāo)付标(biāo)准、租金水平等(děng)方(fāng)面也有一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千多平(píng)的(de)大平层，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵(guì)一些，张江光大(dà)园单层以一千平的面积为主(zhǔ)，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户自身(shēn)也(yě)会有诉求，也会根(gēn)据(jù)自身需(xū)求和预算挑选区域内的(de)不同(tóng)物业(yè)。

　　“如(rú)果扩募完成以后，新老资产的(de)管理人都(dōu)变成(chéng)了一(yī)家，后(hòu)续我们在资源(yuán)共(gòng)享和联合营销方面(miàn)能更加(jiā)充分(fēn)发挥(huī)协(xié)同效应，相信(xìn)可以(yǐ)做(zuò)得(dé)更好。”上(shàng)述(shù)负责人补充(chōng)说道。

　　最后谈及对于张江(jiāng)REIT的定位(wèi)和(hé)展望，相关(guān)负责人表示，张江集团和(hé)张江高(gāo)科目前(qián)在管资产约五百万(wàn)方，还有一些其(qí)他在开发(fā)的储备项目(mù)，这些(xiē)都将(jiāng)成(chéng)为(wèi)张江REIT实(shí)现(xiàn)打(dǎ)造(zào)张江园区(qū)产业(yè)空间资产(chǎn)上(shàng)市平台目标的坚实(shí)后(hòu)盾(dùn)和(hé)储备(bèi)资源。“我们非常(cháng)重视张江REIT这个资本平台和它未来的(de)发展(zhǎn)。”相关负责人表示(shì)，“这次扩募(mù)是我们实现基金扩(kuò)容的(de)第一步(bù)，也(yě)是(shì)至关重要的(de)一(yī)步，眼下(xià)我们可能面临了一些突(tū)发情况需(xū)要解决(jué)，但是这(zhè)和我们在张江科学城(chéng)这三十年建设发展过程中所经历(lì)的相比，只能算(suàn)是一个非常小的(de)插曲。我们(men)有信(xìn)心排除万难，尽一切可能化(huà)解当(dāng)前突(tū)发事件的所有负(fù)面影响，维(wéi)持预期(qī)和(hé)市场的信心。”

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