本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(b五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗iǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的(de)后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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