今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatg云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖pt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(x云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖íng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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