近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dà事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼o)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业(yè)全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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