“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部数(shù)据显示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来(lái)最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率前景更(gèng)敏感的(de)两年期(qī)美债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的(de)几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数(shù)连(lián)续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一(yī)季报(bào)公布次日以来(lái)最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人(rén)数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表(biǎo)现好于(yú)4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业(yè)人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显示(shì)出(chū)就业(yè)市(shì)场边际(jì)降温的(de)更(gèng)多(duō)迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基(jī)本(běn)是60年代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不会引发市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进一(yī)步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着美(měi)国政府债务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意(yì)味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等(děng)国家还在蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大(dà)臣威胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄(é)罗(luó)斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年底前自(zì)行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不(bù)犹豫(yù)地做出(chū)任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄(é)乌(wū)冲突(tū)进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成为北(běi)约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等(děng)待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他一些北约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希(xī)望为乌克(kè)兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过债务上(shàng)限法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元(yu叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉án)指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的数据改善了市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月(yuè)行情来(lái)看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被破(pò)，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归(guī)来，市场传(chuán)言称(chēng)国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶(jiāo)价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为(wèi)核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国(guó)储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的(de)收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年(nián)的消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的话，性(xìng)质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个(gè)比(bǐ)例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来(lái)，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据(jù)交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全(quán)面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外(wài)越南天(tiān)然橡胶产区(qū)也(yě)全面开割，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍(réng)在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同(tóng)时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处(chù)于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能化高(gāo)级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格(gé)处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而(ér)内销市(shì)场(chǎng)需求表现依然偏弱(ruò)，各层(céng)级(jí)经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库(kù)存为主，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下(xià)游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内(nèi)销出货(huò)压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压(yā)力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其(qí)是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)预期(qī)不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前(qián)市场对今(jīn)年的(de)预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据还(hái)是不(bù)错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽(qì)车行业来看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出，今(jīn)年国(guó)内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等(děng)负(fù)面(miàn)消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其(qí)实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价(jià)走势，一方面(miàn)中(zhōng)国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以及美国银(yín)行危机(jī)和美债上限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟随宏观(guān)因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存(cún)在(zài)下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货(huò)端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易(yì)预期开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内(nèi)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉