看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加(ji15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需(xū)继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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