编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季(jì)行(xíng)情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了(le)科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募(mù)基金(jīn)中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中(zhōng)的旗手之(zhī)一冯明远，目前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季(jì)报中，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出(chū)其(qí)坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换(huàn)了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如既往(wǎng)地表示(shì)，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位(wèi)顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石地位(wèi)依然稳固(gù)，同(tóng)时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日(rì)时(shí)前五大(dà)重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业的(de)配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛(shèng)世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的(de)另三只非白酒标的(de)为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在(zài)上一(yī)季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复后，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓(cāng)的前者年(nián)内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域(yù)医学去年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为(wèi)第三(sān)方医(yī)学(xué)检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服(fú)务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再(zài)次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上(shàng)游(yóu)的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部披露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他所管理(lǐ)的(de)6只(zhǐ)产品维持年(nián)内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表(biǎo)作新能源产业股票(piào)。从被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源(yuán)大(dà)潮中辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话快速走红的(de)类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时(shí)段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的(de)7只，它(tā)们分(fēn)别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源产业(yè)还具备较长的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间(jiān)的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们(men)看到行(xíng)业(yè)中的优质公司对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样是一个(gè)竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压缩的(de)市(shì)场，但在发(fā)展过程中不(bù)少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金一(yī)季报表明(míng)他的重仓行业配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关产品(pǐn)的(de)2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能(néng)源(yuán)的地位似乎进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留(liú)小(xiǎo)数两位来(lái)统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓(cāng)量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较优势的高(gāo)端制造(zào)产业(yè)链布局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满两个月的中泰元和(hé)价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一(yī)年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是(shì)微调了(le)一个(gè)席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中的(de)典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字(zì)头公(gōng)司(sī)达到(dào)了四(sì)家(jiā)。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热(rè)的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素(sù)。人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产是(shì)我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的(de)深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地(dì)看到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表明了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青。此外(wài)，他(tā)对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有(yǒu)色行(xíng)业配(pèi)置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位置，无(wú)论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题(tí)材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元(yuán)，目前其(qí)担任基(jī)金经理也接近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核(hé)心(xīn)招景混合、核(hé)心中景(jǐng)一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划一地实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为(wèi)中字头，它(tā)们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手进入(rù)的还有安(ān)徽合力和(hé)紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一(yī)重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司(sī)的(de)核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或(huò)偏(piān)低的估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经济(jì)复苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们(men)较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的(de)多行业(yè)的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉(lā)升(shēng)，截至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的(de)年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他(tā)的成(chéng)名作银河(hé)创新(xīn)成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来(lái)看，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新(xīn)的(de)十大重(zhòng)仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金(jīn)合同的配置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息技术等的(de)概念(niàn)范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和(hé)新的信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇(yù)非(fēi)议人物同(tóng)期(qī)成名的(de)还有华(huá)安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的(de)三(sān)位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内(nèi)他所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保留的上一个季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华大(dà)九天，而将剩余(yú)的(de)八个(gè)席位全部更换。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目(mù)前年(nián)内至(zhì)今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域仍(réng)将诞(dàn)生大(dà)量投(tóu)资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金合同主题(tí)范围内的(de)科技创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归(guī)。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别(bié)是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作(zuò)万家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出了(le)一(yī)处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这(zhè)只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅(fú)超过70％的金山(shān)办公(gōng)交相(xiāng)辉映。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机(jī)器(qì)视觉(jué)和医疗器(qì)械行业(yè)的(de)部分个(gè)股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软(ruǎn)件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领域(yù)也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金经(jīng)理(lǐ)们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星基(jī)金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼(bī)近15年半的老将善战周期(qī)，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉的(de)季(jì)报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一(yī)标的持(chí)仓(cāng)比例超(chāo)限(xiàn)后(hòu)，这一(yī)季(jì)度(dù)头三(sān)大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然去(qù)年(nián)下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当(dāng)季(jì)的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配(pèi)置偏向周期(qī)价(jià)值，同时保持了科(kē)技、消费板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等(děng)板(bǎn)块。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达(dá)到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科(kē)创板两年(nián)定(dìng)开(kāi)业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛道(dào)股票在其中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其(qí)占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收入(rù)利润拉动(dòng)更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是军工(gōng)装备。同时作为成(chéng)长股三(sān)大主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼(yǎn)的(de)输出，而华(huá)夏(xià)的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同时管(guǎn)理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例，实(shí)际(jì)上一(yī)季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分(fēn)来看，明(míng)显中(zhōng)航系(xì)乃至航(háng)空航天(tiān)赛道(dào)占据优(yōu)势(shì)。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为(wèi)明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的(de)区别是(shì)高端装备龙头(tóu)中用复(fù)旦(dàn)微(wēi)电(diàn)和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰(xī)：“着重(zhòng)探(tàn)究(jiū)未来(lái)两(liǎng)年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年维度在高确定(dìng)性的航空发动机赛(sài)道(dào)、景气(qì)度(dù)弹性潜力(lì)较高的(de)航天导弹产业链(liàn)、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提及个(gè)股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话