北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是(shì)没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.S英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表H）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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