近期，多家险企获批增加注册资(zī)本或发(fā)行资本补充债券。

　　为(wèi)提高偿(cháng)付能力，近(jìn)年来(lái)，多(duō)家险企以增资、发债的形式(shì)“补(bǔ)血”。今年(nián)以(yǐ)来，已有(yǒu)7家(jiā)险企增加注册资本获批，合(hé)计增资125.29亿元；5家(jiā)险企(qǐ)合计发行218亿元资本(běn)补充债券(quàn)。也就是说，共(gòng)有12家险(xiǎn)企累计(jì)“补血”343.29亿元。

　　整体看(kàn)来，“补血(xuè)”路上，增(zēng)资和发债较多且(qiě)较为顺利(lì)的(de)主要(yào)是大型公司，中小(xiǎo)险企增资仍比较难(nán)，很多(duō)偿付能力不(bù)达标的(de)中(zhōng)小险企，资本金多(duō)年难(nán)以(yǐ)得到补(bǔ)充。

　　大型(xíng)险(xiǎn)企“补血”手(shǒu)笔大人保寿险获批发债120亿(yì)元

　　险(xiǎn)企增资、发债主要是为满足业务发展和(hé)偿付能力(lì)需(xū)要(yào)。

　　根据(jù)各公司官网以(yǐ)及监(jiān)管(guǎn)披露信息来看，今(jīn)年以(yǐ)来，已有(yǒu)7家(jiā)险企增加注(zhù)册(cè)资本获批(pī)，合计增资125.29亿元。获批增(zēng)资的险企多在去年发布公告。其中(zhōng)，国(guó)寿财险增资最多，达(dá)90亿元，占总增资额的“半壁江山”。

　　具体看来(lái)，爱心人(rén)寿增资3.2亿元，目(mù)前(qián)注(zhù)册资本达(dá)到20.2亿(yì)元(yuán)；国寿(shòu)财险增资90亿元，注(zhù)册资本达到278亿(yì)元；阳光保险增资11.5亿元，注册资本达(dá)到115.02亿元；太保(bǎo)产险增(zēng)资4.78亿元(yuán)，注册(cè)资(zī)本达到199.48亿元；瑞再企(qǐ)商(shāng)保险增资1.01亿元，注册资本达到7.7亿元；华(huá)贵(guì)人寿增资10亿元，注册(cè)资本达(dá)到20亿(yì)元；国宝人寿增资4.8亿元，注册资本达(dá)到19.8亿元。

　　公开信息显示，今(jīn)年以来(lái)还(hái)有太平财险(xiǎn)、国宝人(rén)寿、财信吉祥人(rén)寿(shòu)等9家险企发布了增(zēng)资公告。

　　除(chú)增资外(wài)，发行资本补充债券也是保险(xi幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ǎn)公(gōng)司“补血”的(de)方式之(zhī)一。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，紫金财(cái)险、中华(huá)联合人寿、农银人寿、中再财险、太保产险、中国人保获(huò)批(pī)在全国银(yín)行间债券市(shì)场公开(kāi)发行10年期可(kě)赎回资本补(bǔ)充债券(quàn)，发行规模从6亿元至120亿元不(bù)等。其中，中国(guó)人保发行规(guī)模最(zuì)大(dà)，为不(bù)超过120亿元(yuán)。

　　从目前一级市场发债情况来看，根据Wind数据统计，今年以(yǐ)来，5家(jiā)险企发行(xíng)资本补充债(zhài)，规(guī)模达(dá)218亿元。利安(ān)人寿于3月10日发行(xíng)10亿元资本补(bǔ)充债；太平再(zài)保险于3月3日发行(xíng)13亿元资本(běn)补(bǔ)充债(zhài)；农银人(rén)寿于(yú)3月30日发行35亿元资本补充债；中再产险于5月(yuè)5日发行40亿元资本(běn)补充债(zhài)；人保寿(shòu)险于5月25日发行120亿(yì)元资本(běn)补(bǔ)充债券(quàn)。

　　中小险企“补血(xuè)”不(bù)易复星(xīng)联合健康三次增资失(shī)败(bài)

　　据(jù)公(gōng)开信息显示，近年来增资的企业中，中小险企占大多数。

　　据中国保险行业协会官(guān)网披(pī)露信(xìn)息(xī)以(yǐ)及国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局(jú)官网信息显(xiǎn)示，2022年(nián)共(gòng)有23家险企公布增资计划，截至目前已有19家公司获批增资，其中包含(hán)上述国寿财险(xiǎn)、太(tài)保产险等大型险企还有太平科(kē)技保险、安联资管、中(zhōng)意资管(guǎn)等公(gōng)司。而长城财富保险(xiǎn)资(zī)管、都邦(bāng)财险(xiǎn)、中银三星人(rén)寿、复星(xīng)保德信人(rén)寿4家公司的增资(zī)需求尚(shàng)未被批复。

　　从实(shí)际情(qíng)况来看，大型险企增(zēng)资相(xiāng)对顺(shùn)利(lì)且规(guī)模较高(gāo)，中小险企(qǐ)增资并不容(róng)易。

　　有险(xiǎn)企在增(zēng)资(zī)时，股东认缴(jiǎo)并不积极(jí)。都(dōu)邦财(cái)险曾披(pī)露，该公司2022年5月17日召开临时股东大(dà)会审(shěn)议通过(guò)了有关都邦财险增资扩股的议案(àn)，拟增资4亿元。各增资股东将以(yǐ)货币方式向公司(sī)投入资金。但根据都邦(bāng)财险发布公告显示(shì)，截至2022年(nián)5月(yuè)31日，尚有1.1601亿(yì)股的认购额度(dù)未由股东认购，将进入下一轮(lún)同比例增资。

　　有险企多次尝试增资，至今(jīn)仍没(méi)有成功。自2018年(nián)开始，复(fù)星联合(hé)健康此前(qián)曾作出三次增资计划，但至今仍未成功(gōng)。今年5月23日，复星联合(hé)健康(kāng)再次(cì)对外公布增资计划，拟增(zēng)发(fā)1.94亿股股份(fèn)，公司注(zhù)册(cè)资本金由5亿元增(zēng)加(jiā)至6.94亿(yì)元。

　　此外，一些偿付能力(lì)不达标的险企中，多家公司资(zī)本常(cháng)年(nián)得不到补充。

　　根据(jù)公开信(xìn)息显示，截至(zhì)一季度(dù)末，最(zuì)近风险综合评级为C类险(xiǎn)企的有华汇人寿、合众(zhòng)人寿、幸(xìng)福人寿、长生人寿(shòu)、渤海人寿、百年(nián)人寿、三峡人寿、华安财险、安华农险、渤海财险、富德财险、前(qián)海财险、珠峰财险；D类的(de)险(xiǎn)企为北大方正人(rén)寿、都邦财险。

　　“V观(guān)财报(bào)”（微信号ID:VG-View）梳理发(fā)现，2019年以后，上述险(xiǎn)企中(zhōng)，除渤(bó)海财险(xiǎn)外，均未获批(pī)增资。其中合众人寿、长生人寿、渤海人(rén)寿(shòu)、百年人(rén)寿、富德财险(xiǎn)、安华农险于2015年至2016年之间获批增(zēng)资(zī)。

　　为什么(me)中(zhōng)小险(xiǎn)企增资相(xiāng)对困难？

　　对外经济贸易(yì)大(dà)学保险(xiǎn)学院教(jiào)授王国军对(duì)“V观财报”表示，中小保险公司在市场竞(jìng)争中不(bù)占优势(shì)，前景不明，投资回报期较长，经(jīng)常不被投资(zī)人看好(hǎo)，所以存在增资难的问题。

　　面对增资难题，王国军表(biǎo)示，中小险企(qǐ)应打造自己(jǐ)的核心竞争(zhēng)力，在某一个领域取得优势，成为行业翘楚，形成稳定的(de)保费和利润(rùn)来源。恶性循环(huán)是(shì)中(zhōng)小(xiǎo)保险(xiǎn)公司(sī)容(róng)易(yì)掉落的(de)陷阱(jǐng)，必须在恰当的时(shí)机幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导找到独特的业务(wù)模式，才能逐步(bù)走向(xiàng)良性循(xún)环。中小险企保持(chí)偿(cháng)付能(néng)力处于(yú)正(zhèng)常水平其实(shí)并不是难(nán)事(shì)，不照抄(chāo)大(dà)型保险公司的(de)业务模式，不随波逐流，不(bù)盲目扩张，提高资金运(yùn)作能力，稳扎稳打(dǎ)打造公司(sī)的核心竞争力。

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