近日(rì)，国内上市交易的4只公募商(shāng)品期货基金陆(lù)续公布(bù)了一季报。在一季度商品市(shì)场整体下跌的(de)背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品期(qī)货(huò)基金也表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银(yín)期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿份(fèn)，增幅(fú)近三成，备(bèi)受投资者青(qīng)睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收(shōu)益和利(lì)润(rùn)方(fāng)面，一季度，建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实(shí)现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益(yì)和利(lì)润有何区别(bié)？4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基(jī)金在一季报(bào)中均提及，本(běn)期(qī)已实现(xiàn)收益(yì)指基(jī)金本期利息收(shōu)入、投资收益、其(qí)他收入（不含(hán)公允价值变(biàn)动收益(yì)）扣除相关费(fèi)用和信用减值损失后的(de)余额，本期(qī)利润(rùn)为本期已实现收(shōu)益加上本期公允价值变(biàn)动(dòng)收益。

　　期末(mò)基金资产(chǎn)净值(zhí)方面，截至3月底，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF资产(chǎn)净(jìng)值超(chāo)过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金(jīn)属期货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报(bào)告(gào)期内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色(sè)金属期(qī)货ETF、国(guó)投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF、华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减变化(huà)，可以(yǐ)反(fǎn)映出(chū)投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除(chú)华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品(pǐn)期货(huò)基(jī)金均受到(dào)净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达27％；建信(xìn)能(néng)源化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF份(fèn)额较期(qī)初增(zēng)加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体走出下(xià)跌行情(qíng)，华(huá)夏基金认为(wèi)，主要(yào)原因有以下几点(diǎn)：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭消(xiāo)息(xī)在资本市场持续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕(pò)价格下(xià)挫；其次，国内(nèi)现货供应相对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西(xī)大豆丰产(chǎn)上(shàng)市，近(jìn)几个月国内大豆到(dào)港量趋于增(zēng)加(jiā)，同时由于下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累(lèi)库(kù)，部分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导(dǎo)致豆粕(pò)现货跌幅过大；最后，需求端(duān)低(dī)迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一段时间一(yī)般(bān)是(shì)豆(dòu)粕需求淡(dàn)季，而今年由于生猪价格持续下(xià)行，养殖业复产(chǎn)积极性不高(gāo)，加之非洲猪(zhū)瘟疫(yì)情偶发(fā)，使(shǐ)得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(chǎng)豆粕成交和提货(huò)量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基金投资策略和(hé)运作分(fēn)析，国投(tóu)瑞银基(jī)金表示，一季度(dù)白(bái)银在初期两个月处(chù)于振荡调整(zhěng)，在三(sān)月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初(chū)位置。黄金较(jiào)白银表现更(gèng)为强势，金银(yín)比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受(shòu)制于白(bái)银工业属性及(jí)美联储加息预期(qī)升温影响，白银表现出更高的(de)波(bō)动性。后期则主要(yào)是欧(ōu)美银行业出现(xiàn)流动性危机，导致避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，也大幅(fú)降低了市场(chǎng)对于美联(lián)储的加息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认(rèn)为，美(měi)联储货(huò)币政策(cè)调整(zhěng)节(jié)奏与经(jīng)济衰退担忧继(jì)续主(zhǔ)导贵金(jīn)属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等(děng)黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件(jiàn)的影响。今(jīn)年以来，美联储已连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加(jiā)息步(bù)伐明显放缓，点阵图(tú)显示美联储今年(nián)或(huò)还有(yǒu)一次加息。随着美国加息渐入(rù)尾声(shēng)，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观(guān)环(huán)境对(duì)贵金属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一(yī)步提升。考(kǎo)虑到白银的高(gāo)弹(dàn)性及金银(yín)比价的相(xiāng)对高位，建(jiàn)议择机积极(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意