大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年(nián)的(de)美(měi)股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但(dàn)这种(zhǒng)情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股(gǔ)现在(zài)面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们仍然(rán)认为(wèi)，最(zuì)终股价将更(gèng)全(quán)面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有少数几只大(dà)型公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周(zhōu)期后期行(xíng)为(wèi)，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长(zhǎng世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)区(qū)间，资金(jīn)就会(huì)流(liú)向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越来越集世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经济数(shù)据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越来越看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当增长数(shù)据开(kāi)始进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型公司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大(dà)型科(kē)技股(gǔ)一直(zhí)受(shòu)益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这(zhè)种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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