美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确(què)将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金融(róng)机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担(dān)心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款安全的(de)高度担忧可能(néng)并非美国人的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日(rì)度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注(zhù)点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会(huì)下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持(chí)续累积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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