5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的(de)资(zī)产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总(zǒng)和。2020双修是指什么意思，双修是怎么进行的年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实(shí)现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的(de)政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非(fēi)双修是指什么意思，双修是怎么进行的归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续积极(jí)推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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