今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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