“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年的(de)低(dī)基(jī)数，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今(jīn)年“一带(dài)一(yī)路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察(chá)的(de)中国的出口(kǒu)“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出(chū)口增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速(sù)快速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察(chá)框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的突(tū)破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增速较(jiào)3月(yuè)进一步加快部分源于去年低(dī)基(jī)数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规(guī)模最大(dà)的10个国家（约(yuē康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年(nián)10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国(guó)全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入(rù)衰退或是(shì)经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们(men)对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国(guó)家(jiā)拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里点(diǎn)。因(yīn)此，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据(jù)口(kǒu)径差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据(jù)和中(zhōng)国向各(gè)国出(chū)口的数据存在(zài)差(chà)异(yì)（无(wú)论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大，一般而(ér)言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口数(shù)据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的(de)不确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可(kě)能(néng)在明(míng)年(nián)，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次(cì)冲击风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里