金融界(jiè)5月(yuè)15日(rì)消息 央行第一季度货币政策执行(xíng)报(bào)告出炉，报告针对时下经(jīng)济通缩(suō)、利(lì)率走势(shì)、房(fáng)地产政策、硅谷银行热(rè)点话题做(zuò)了回应。

　　针对经济通(tōng)缩(suō)问题的讨(tǎo)论，央行一锤(chuí)定音。央行第一季度(dù)中国货币政(zhèng)策执行报告写到，当前我(wǒ)国经济没有出(chū)现通缩。通缩主(zhǔ)要指价格持(chí)续(xù)负增长，货(huò)币(bì)供应量(liàng)也具有下降趋势(shì)，且(qiě)通常伴随经济(jì)衰退。我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，特别是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，不符合(hé)通缩(suō)的特征。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　针对利率问题，央行表示，2023年3月，新(xīn)发放贷款加权平(píng)均利率为4.34%，其中企业贷款加权平均(jūn)利率为3.95%，均(jūn)处于历史低(dī)位。下(xià)阶段，人民(mín)银行将继续实施(shī)好(hǎo)稳健的(de)货(huò)币政策，合理把握宏观利率水平，持续深入推进利(lì)率市场化改革，健全“市(shì)场利率+央行(xíng)引导→LPR→贷款利(lì)率”传导机制，为促进经济(jì)实现(xiàn)质(zhì)的有效提(tí)升和量的合理增长营造(zào)有利条(tiáo)件(jiàn)。

　　对(duì)于硅谷银行破产影(yǐng)响(xiǎng)，央行表示我国金融机构对硅谷(gǔ)银行风险敞口(kǒu)小(xiǎo)，硅(guī)谷(gǔ)银行破产对我(wǒ)国金融市场影响可控。当前(qián)我国金融体系运行稳健(jiàn)，金融(róng)业总(zǒng)资产(chǎn)中占比超过(guò)90%的(de)银行业总体稳定，绝大多(duō)数(shù)银行业金融(róng)机构处于安全边界(jiè)内，银行业总资(zī)产中占(zhàn)比约七成的(de)24家大型银行一直保持(chí)评级优良(liáng)。但对(duì)硅谷银行事件的经(jīng)验教训也(yě)要总结反(fǎn)思。

　　对于下阶段的货(huò)币政策，展望未来(lái)，经济延续复苏态势有诸多有(yǒu)利条(tiáo)件(jiàn)。一是居(jū)民收入增长有所(suǒ)恢复，消费场景改善，消(xiāo)费倾向回升(shēng)，就(jiù)业形(xíng)势总体稳定，内(nèi)需潜力将进一步释放(fàng)。二是重大项目建设(shè)加(jiā)快推进，基建投(tóu)资(zī)继续发(fā)挥稳(wěn)增长(zhǎng)重要支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)，制造(zào)业技术改造投资力度加大，房地(dì)产(chǎn)走稳对全部投资的下拉影响也会(huì)趋弱(ruò)。三是我(wǒ)国(guó)产业链供应(yīng)链齐全(quán)，配套能(néng)力(lì)强(qiáng)，出口仍具备结构性优(yōu)势(shì)。四是已出台政(zhèng)策(cè)措(cuò)施持续显(xiǎn)现成效(xiào)，积极的(de)财政政策加力提(tí)效，稳健的货币(bì)政策精准有(yǒu)力(lì)，服(fú)务实体经济力(lì)度(dù)加大，为供给(gěi)侧结(jié)构性(xìng)改革和(hé)高质量发展营(yíng)造了适宜环境。总体看，我国(guó)经(jīng)济运行有望持(chí)续整体好转，其中(zhōng)二季度在低基数影(yǐng)响下增速可能明显(xiǎn)回升，为顺利实现全年(nián)增长(zhǎng)目标打下坚实基础。

　　以下为具(jù)体要点：

　　央(yāng)行：当前我国经(jīng)济(jì)没有出现通(tōng)缩 物价仍(réng)在(zài)温和上涨

　　央行(xíng)发布第一季度中国货币政策执行报告，未来几个月受(shòu)高基数等(děng)影(yǐng)响，CPI将低位窄(zhǎi)幅波动。今年5-7月CPI还(hái)将阶段性保持低位(wèi)，主要受去年(nián)同(tóng)期CPI涨幅(fú)基本(běn)在2.5%左右(yòu)的(de)高基数影响。但要看到，随着基数降低(dī)，特别是政策效(xiào)应将(jiāng)进一步显现，市场机制(zhì)发挥充(chōng)分(fēn)作用，经济内生动力(lì)也在增强，供需缺口(kǒu)有望(wàng)趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬(tái)升，年(nián)末可能回升至近年(nián)均(jūn)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)附近。当前(qián)我国经济(jì)没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货(huò)币(bì)供应量也(yě)具有下(xià)降趋势，且通常(cháng)伴(bàn)随(suí)经济衰退。我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，特别是核心CPI同比(bǐ)稳定(dìng)在0.7%左右(yòu)，M2和(hé)社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　央行：落实存款利率(lǜ)市场化(huà)调整机(jī)制 着(zhe)力稳定银行负债成本

　　央行发布第一季度中国货币政策(cè)执行报告：继续推进(jìn)利(lì)率市场化改(gǎi)革，完善中央银行政策利率(lǜ)体(tǐ)系，健全市场化利率(lǜ)形成和(hé)传导机制，引导市场(chǎng)利率围(wéi)绕政策利率波动(dòng)。落实存款利率市场化调整机(jī)制，着(zhe)力稳定银行负债成本。发挥贷款市场报价利率改革效(xiào)能，推(tuī)动企(qǐ)业综合(hé)融资成本(běn)和个人消(xiāo)费信贷成本稳中有降(jiàng)。

　　央行：3月新发放贷款加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率为(wèi)4.34% 均(jūn)处(chù)于历(lì)史低位

　　央行第一季度(dù)中国货币(bì)政策执行(xíng)报(bào)告显示，2023年(nián)3月，新(xīn)发放贷款加权(quán)平均(jūn)利率为4.34%，其中企业贷款加权平均利率为3.95%，均(jūn)处于历史低位。下阶段，人民银行将继(jì)续实施好稳健的货(huò)币政(zhèng)策，合理把握宏观利率(lǜ)水平，持(chí)续深入推进利率(lǜ)市场化改革，健全“市场利率(lǜ)+央行引(yǐn)导(dǎo)→LPR→贷款利率”传导(dǎo)机(jī)制，为(wèi)促(cù)进经(jīng)济(jì)实现质(zhì)的(de)有效提升和量(liàng)的(de)合理增(zēng)长营造有利条件。

　　央行展(zhǎn)望中国宏观(guān)经济：我国(guó)经济运行(xíng)有望持续整(zhěng)体好转 其中(zhōng)二季度在低基数影响下(xià)增(zēng)速(sù)可能明显(xiǎn)回升

　　央行(xíng)第(dì)一季度中国货币政(zhèng)策执行报告(gào)，展望未来，经济延续复苏态势有诸多有利条件(jiàn)。一是居民收入增(zēng)长有所(suǒ)恢复，消费(fèi)场(chǎng)景改善(shàn)，消(xiāo)费倾向回升，就(jiù)业形势总体稳(wěn)定，内(nèi)需(xū)潜力将进一步(bù)释放。二是(shì)重大(dà)项目建设(shè)加快推(tuī)进，基建投资继续发挥稳(wěn)增长重要支撑作用，制造业技术改造投资(zī)力度加大，房地产(chǎn)走稳对全部投资的下拉影(yǐng)响也会趋弱。三是(shì)我国产(72小时是几天，72小时是几天几夜chǎn)业链供(gōng)应(yīng)链齐全，配(pèi)套能力强，出口仍具备结构性优势。四是已(yǐ)出台政策措施持续显现成效，积极的财政政(zhèng)策(cè)加(jiā)力提效，稳健的货币政策精(jīng)准有力(lì)，服(fú)务(wù)实(shí)体经济力度加大，为供给(gěi)侧结(jié)构性改革和高质量发展营造了适宜环境。总体看，我国经济(jì)运行有望持续整体好(hǎo)转，其中二季度在(zài)低基数影响下(xià)增速可能明显回(huí)升，为(wèi)顺利(lì)实现全年增长目标打(dǎ)下(xià)坚实基(jī)础。

　　央(yāng)行(xíng)：支持刚性和(hé)改善性住房需求 加快完善住房租赁金融政策体系(xì)

　　央行发布第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)中国货(huò)币政策执行(xíng)报告：下一阶段，牢牢坚持(chí)房(fáng)子是用来住(zhù)的、不是(shì)用(yòng)来炒的定(dìng)位，坚持不将(jiāng)房地产作为(wèi)短(duǎn)期刺激经济的手段，坚持稳地(dì)价、稳房价(jià)、稳预期，稳妥实(shí)施房地产金(jīn)融审慎管理制度，扎实(shí)做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定各项工作(zuò)，满足行(xíng)业合理融(róng)资需求，推动(dòng)行业重组并购，有效防范化解优(yōu)质头部房企风险(xiǎn)，改(gǎi)善资产负债状(zhuàng)况，因城(chéng)施策，支持刚性和改善(shàn)性住房需求(qiú)，加快完善住房租(zū)赁金(jīn)融政(zhèng)策体(tǐ)系，促(cù)进房地产(chǎn)市场平(píng)稳(wěn)健康发展(zhǎn)，推动建立(lì)房地产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)新模式。

　　央行：结构性货(huò)币政策聚焦重点、合(hé)理(lǐ)适(shì)度(dù)、有(yǒu)进有退

　　央行发布第一季(jì)度(dù)中(zhōng)国货币政策执行报(bào)告：下一阶段，结构性(xìng)货币政策聚焦重(zhòng)点、合理适度、有进有退。保(bǎo)持(chí)再(zài)贷款、再(zài)贴现政策(cè)稳定(dìng)性，继(jì)续(xù)对涉农、小微企业(yè)、民(mín)营企(qǐ)业提供普惠性、持续性的资(zī)金(jīn)支持。实施(shī)好普惠小(xiǎo)微贷款支持工具，提升小微企业的金融服务水平，支(zhī)持稳企业保就(jiù)业。实施好碳减(jiǎn)排支持工具和支持煤(méi)炭清洁高效(xiào)利用专项再(zài)贷款，支持符合条件的金融机构为具有显著碳减排(pái)效益(yì)的(de)重点项目和煤炭煤电的清洁(jié)高(gāo)效(xiào)利用提供优惠利率资金。继续(xù)实(shí)施普惠养老、交通(tōng)物流等专项再贷款政(zhèng)策，推动房企纾困专项(xiàng)再(zài)贷款和租赁住房贷款支持(chí)计(jì)划落地(dì)生效。

　　中国央行：硅(guī)谷银(yín)行破产对我国金(jīn)融(róng)市场影(yǐng)响(xiǎng)可控(kòng)

　　中国(guó)央行(xíng)：我国金融机构对硅谷(gǔ)银行(xíng)风险(xiǎn)敞口(kǒu)小(xiǎo)，硅谷银行破产对我国金融市场影响可控。当前我国(guó)金融体系运行(xíng)稳健，金融(róng)业(yè)总资(zī)产中占(zhàn)比(bǐ)超过90%的银行业总体稳定，绝(jué)大(dà)多数银行业(yè)金融(róng)机(jī)构处于安全边(biān)界内(nèi)，银行业总资(zī)产中占比约七(qī)成(chéng)的24家大(dà)型银行一直保持评级优良。但对硅谷银行事件(jiàn)的经验教(jiào)训也要总结反思。

　　央行(xíng)：把实施(shī)扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧(cè)结(jié)构性改革(gé)结合起来 充分发挥货币(bì)信贷政策效能(néng)

　　央行发(fā)布(bù)2023年第(dì)一季度中(zhōng)国货币政策执行(xíng)报告，下(xià)一阶段(duàn)，把实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供(gōng)给侧(cè)结构性改革结合起来，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合(hé)起(qǐ)来，建设现代(dài)中央银行制度，充分发挥货币信贷政策效能，全(quán)力(lì)做(zuò)好稳(wěn)增长、稳就业、稳物(wù)价(jià)工作，乘(chéng)势(shì)而(ér)上(shàng)，推(tuī)动经(jīng)济(jì)实现质(zhì)的有效提(tí)升和(hé)量的合理增长。

　　央(yāng)行(xíng)：加快推进金融稳(wěn)定(dìng)法制建设(shè) 推动(dòng)《金(jīn)融稳定法》出台

　　央行表(biǎo)示，金融管理部(bù)门将持续强化金(jīn)融稳定保障体系建设，牢牢守住不发生系统性金融风险的底(dǐ)线。一是加快推(tuī)进(jìn)金融稳定法制(zhì)建设(shè)，推动《金融稳定(dìng)法》出台，健全(quán)市场化、法治化金融风险处(chù)置机制。二是加强金融风险监测、预警，充(chōng)72小时是几天，72小时是几天几夜分发挥存款保险制度(dù)的早(zǎo)期纠正和市(shì)场化风(fēng)险处置(zhì)平台作用。三是(shì)不断(duàn)充(chōng)实金(jīn)融风险处置资源，完善(shàn)金融(róng)稳(wěn)定(dìng)保(bǎo)障基金管理机制，与存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)基金和相关行业(yè)保障基金双层运(yùn)行、协同配合，共同维护金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)与安全(quán)。

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