看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到13虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌0％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区(qū)将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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